沪深策略联盟西部数据Q2业绩大超预期盘后飙涨逾10%

全球领先的数据存储制造商西部数据(WDC.US)在美东时间周三公布了2025年第二季度财报，数据显示，Q2销售额同比增长30%，达26.1亿美元，超出华尔街预期约5%;非美国通用会计准则(Non-GAAP)每股收益为1.66美元，较分析师普遍预期的1.48美元高出12.1%。

此外，该公司Q2调整后营业利润为7.32亿美元，高于分析师预期的6.675亿美元，利润率28.1%，超出预期9.7%。自由现金流利润率为25.9%，高于去年同期的12.5%

西部数据由摩托罗拉的一名员工于1970年创立，是硬盘驱动器(HDD)、固态硬盘(SSD)和闪存领域的领先制造商。

营收增长

一家公司的长期表现是其整体质量的体现。任何企业都可能出现一两个季度的良好表现，但许多长盛不衰的企业能实现多年持续增长。过去五年，西部数据的需求疲软，营收年均下降10.7%，StockStory认为，这代表其业务质量相对较低。半导体行业具有周期性，长期投资者应做好准备，迎接“高速增长期与营收收缩期交替出现”的周期波动。

在半导体行业，仅看五年历史表现可能会忽略新的需求周期或人工智能(AI)等行业趋势。而西部数据近期的表现显示，其需求仍受抑制，过去两年营收年均下降12.1%。

西部数据第二季度营收同比强劲增长30%，26.1亿美元的营收较华尔街预期高出4.8%。除了超出预期外，这还标志着公司实现了连续4个季度的增长，意味着西部数据正处于行业周期的上升阶段——典型的上升周期通常持续8-10个季度。

展望未来，卖方分析师预计其未来12个月营收将增长10.3%，较过去两年有所改善。这一预测值得肯定，表明其新产品和服务将推动营收表现向好。

产品需求与库存状况方面来看，库存周转天数(Days Inventory Outstanding, DIO)是芯片制造商的重要指标，它反映了企业的资本密集度以及半导体供需的周期性。在供应紧张的环境下，库存往往保持稳定，使芯片制造商能够掌握定价权。库存周转天数持续增加可能是需求疲软的预警信号，若库存继续攀升，公司可能不得不缩减生产。

本季度，西部数据的库存周转天数为NaN(数据缺失)。